审慎安排中国金融改革的步骤

　　刘利刚

　　20世纪90年代中期以来，在新兴市场经济国家中频繁爆发的金融危机中，有一些是与设计不当的金融管制放松以及金融自由化计划紧密相连的。

　　在没有建立最基本的处理资本流动以及相关风险的核心制度的情况下，不成熟的资本账户开放，加剧了这些危机的危害性。此外，在泰国、韩国及印尼出现的一系列危机并不是由于通常所说的经常账户收支不平衡引起的，而是源于资本账户以及资产负债方面的问题，这使得传统的金融自由化最佳优先顺序理论和方法已不适用于实际政策分析。