商品价格与存货

　　宋国青

　　最近一段时间，商品期货价格疯狂上涨，国内有限的几个品种动辄全线涨停。这样的情况是十分罕见的。虽然期货价格的变化有各种具体情况，国内一些市场上也许还有庄家的操作，但全面的大幅度的持续上升总要有非常强的所谓基本面的支持。基本面到底发生了什么变化使大商品价格如此疯狂？

　　现在是有通货膨胀抬头的倾向，主要价格指数小幅上升。但是央行整天瞪大眼睛盯着各种价格指数，随时准备灭火，并且已经采取了一系列动作。尽管不同控制措施的具体效果并不确定，但央行灭火总装备的能力是没有任何疑问的。由此看，可以排除近期发生高通胀的可能。这样说来，大商品价格的猛烈上升并不能简单归因于预期的通货膨胀，一个需要密切关注的情况是存货的变化。