中期反弹已经开始

　　廖仕明

　　11月下旬A股市场反弹，显示深沪股市经过半年的下跌，目前已经到了重要支持位置。另一方面，资金面的变化也非常重要，银行间资金利率短暂下降，但这种宽松局面未必能长远，估计可能和中国下半年严控房地产投资有很大关系。

　　房地产受限，资金转轨道

　　A股市场经过最近连续下跌，上证指数在接近1300点左右的时候，成交量明显增加，这在下跌市中，显示有趁低吸纳的资金介入市场。同时，人民币资金出现宽松局面，对大市有明显的刺激作用。资金宽松的局面很可能是短期效应。我估计可能是因为下半年中国严控房地产投资造成的，因为房地产业是资金密集型行业，中国许多房地产公司自有资金不足，大量靠银行贷款支撑项目，一旦银行方面对贷款严加控制，许多项目便无法进行。