香港设卡“借壳”之路

　　卢彦铮

　　“仙股事件”余波

　　今年3月31日，香港证券交易所正式实施了修订后的《上市规则》。这项自2002年“仙股事件”以来的重要规则调整中，最引人瞩目之处在于“借壳上市”的难度被大幅提升。根据该规定，买壳后注资借以曲线上市的公司将容易被视做“新申请人”处理，同时创业板规则中的“反向收购”概念也被引入了主板。

　　这意味着涉及控制权变更并触及“非常重大收购事项”界限的收购事项，以及在控制权变更后24个月内个别或共同触及“非常重大收购事项”界限的收购事项，均被目为“反向收购行动”，必须进入新上市公司的审批程序。自此，在香港市场借以规避上市审批的“借壳”行为，将不得不改头换面了。