又是政策风险

　　何启忠

　　投资界里一直流传着一句西洋顺口溜“五月收割休假长”。没想到，H股市场经过多年的打拼和深度改革，在其质与量都有显著上升之时，仍然逃不过惯性，于5月大幅下泻。这到底是宿命，是改革尚未成功，还是另有别情？

　　5月国企红筹股的表现，不但让人失望，甚至让人气馁。宏观经济明明还在调控，关于“软、硬着陆”的经济争论还在没完没了之际，市场已毫不犹豫地“硬着陆”。今年1月份的指数还处于5391点的高位，到5月却已经跌至3546点的谷底，跌幅达35%之多！个别股票更有跌幅超过60%者。这已活脱是一个股灾。指数波幅之大，市场气氛之差，投资者信心之弱，直逼当年1998年亚洲金融风暴之时。