市盈率偏高制约QFII成长

　　陈昌华

　　虽然QFII（合格的国外机构投资者）已入市一年有余，但至今仍只是外资投资中国股票的次要途径。

　　迄今为止，QFII的总额度为18亿美元左右。假设其中有一半投资于A股，再加上投资所得的利润，QFII在A股市场的持股总值约在12亿美元左右。如果以MSCI中国指数（经调整后以反映流通状况）的总市值作为基础参照，外资持有在海外上市的中国股票的总市值应约为350亿-400亿美元，远超过它们的A股持股量。