委托理财“瘟疫”何以流行?

　　于宁

　　天同证券折戟于委托理财的故事并非孤例，事实上这甚至可说是蔓延于中国券商业的一场瘟疫。今年上半年，也曾有客户因银河未能偿还到期委托理财资金，到中国证监会门前示威。

　　自2001年南方证券事发以来，因委托理财而陷入泥沼的券商前仆后继。目前相当一部分券商只是靠借新还旧或者债务展期勉强度日，这个本应按照信托性质运行的资产管理业务，事实上已无“资信”可言。

　　地雷阵

　　根据中国证监会的统计，到2003年11月，全国132家证券公司中已有70家开展了资产管理业务，管理的资产总计近700亿元。事实上，还有很多券商未将真实的委托理财规模计入表内。仅仅见诸媒体的数字已触目惊心：仅南方证券一家委托理财规模在高峰时期就超过200亿，华夏证券也有30多亿元，中等规模的闽发证券也爆出约40亿元的规模。