煤电油运瓶颈考验宏观调控

　　王晓冰 余永桢 李纬娜

　　2004年三季度，随着对于宏观经济形势的关注再度升温，业内再次对相应领域的价格管制提出质疑。事实上，2003年以来，围绕着煤、电、油、运这四个国民经济基础性行业的争执就从未停息。

　　目前，被压抑的瓶颈部门价格对宏观经济的影响已如累卵之势。CPI（消费价格指数）同比增长在七八月份持续维持在5.3%的高点，市场普遍预期，第四季度这一数据将回落到3.5%以下，从而缓解通货膨胀压力。而这些受管制的瓶颈部门价格和高企的CPI形成了一个悖论：煤电油运价格受到管制实际上使得CPI被低估，在通货膨胀背景下，这些瓶颈部门的实际价格降低，进一步刺激了投资热潮，加剧了通胀压力；而如果近期提高煤电油运价格，又会提高第四季度的CPI数据——这可称之为“统计数据风险”，尽管被压抑的通货膨胀实际上更为有害。