市场等待新趋势

　　乔纳森•安德逊

　　亚洲炎热的夏季缺了某种东西。这个“东西”便是好的宏观故事 ：过去几个月中，在亚洲和全球范围内，所有的资产类别蕴含的市场波动性已经消失——这意味着市场完全失去了意图和目的，正等待形成新的趋势。换句话说，已经没有了明显的宏观经济主线，或者说我们根本找不到主题？当然，我们要列出描述主要经济体状况的清单，看看这些选项是否符合我们的想像 ：

　　——中国经济势头良好？两个季度前这是流行的主题，然而最近几个月里我们观察到的所有数据都在放慢 ；当局显然在致力于控制过度投资；基础设施的瓶颈开始收紧，近期找到强劲增长领域的难度越来越大。多数经济学家认为中国将在长期保持增长活力——但这实际上是2005年的主题 ；眼下，我们预计经济活动将继续放缓。