缘何反弹？

　　夏去秋来，中国股市也好像摆脱了炎夏的沉闷，用力地劲升了一会儿，但在广大投资者面前的将是死寂的严冬还是生机蓬勃的春天呢？大家仍不宜过度乐观。

　　最关键的问题是，在这次反弹的背后，有多少基本面的支持?不能否认的是，从第三季度开始，随着中国固定投资的增长反弹，国内外原材料价格都出现了一定程度的反弹。从现在的情况来看，在2004年剩下的日子里，中国的固定投资增长并不会明显下降，经济增长的速度看来亦不会太差，而中国上市公司在2004年下半年盈利增长的速度应该还能保持上半年的水平。根据我们对1300多家A股上市公司和接近100家H股/红筹的统计，在2004年上半年，A股市场和H股市场/红筹股的盈利增长速度分别为49%和40%。