人民币灵活汇率促进全球调整

　　胡祖六

　　两年前，我曾在本刊写过“别了，强势美元”一文。两年后的今天，美元颓势有增无已。虽然美国经济增长较强反弹，但导致美元走弱的经济基本面并无明显改观；其经常账户赤字不断恶化，预计2004年末将从2003年的5310 亿美元扩大至6300 亿美元，或从GDP的4.8%上升到GDP的5.4%，创了前所未有的历史纪录。这一趋势，是导致近两年来美元持续贬值的主要压力来源。

　　美国经常账户失衡的根本原因，在于美国国民储蓄率过低。布什连任可能使问题变本加厉。他的大规模减税与大规模战争开支，业已使联邦预算赤字达到了天文数字。市场对布什总统控制财政赤字的决心与能力都深表怀疑，而财政赤字往往是经常账户赤字的孪生兄弟，因而投资者对美国经常账户的变化走向感到非常忧虑。