A股难

　　宋国青

　　从2002年到现在，企业利润的增长率远高于名义GDP的增长率，外资也持续高增长，使得全社会投资资金来源中银行贷款的比例下降。这还不算通货膨胀引起的企业负债（主要是银行贷款）的贬值。从这些情况看，调整通货膨胀因素后，企业的实际负债率应当是显著下降的。从企业融资和银行贷款风险的角度看，这些都是好消息。

　　但是企业利润的高增长是宏观经济波动引起的短期现象。从长期来看，企业利润的增长率与经济增长率是一致的，也应当会趋于一致。