美国证监会“维新”坎坷

　　康理诚 唐扶

　　如果美国证监会主席威廉唐纳森（William Donaldson）最近提议的改革方案得以通过，美国股票交易所里的一些经典场面将成为历史。

　　这里每日约有3000名交易员在各自的交易席位上相互报价，所有的交易最终都通过交易专员们的喊叫和手势传递到市场的最终端交易大厅里，同时体现了自由市场的混乱与无序。

　　这个改革方案的目的在于改变美国证券市场现有的交易方式，将纽交所的全部交易实现电子化。因为证监会认为，那种古老的操作方式可能给负责撮合股票买卖双方的交易专员一种不公平的机会，使得他们可以操纵股价来赢利，并妨碍买卖双方得到最好的交易。简言之，证监会希望纽交所取消中介，使市场更有效率，而纽交所希望大厅交易方式和电子交易方式并存。