美国股市交易“变法”

　　康理诚 卢佳敏

　　经过长达一年半的艰苦努力，美国证监会（SEC）主席威廉•唐纳森（William Donaldson）推行的美国股票市场改革终于曙光初现。

　　4月7日，美国证监会以3∶2的投票结果，通过去年2月提出的全国市场系统监管条例议案。新规则反映了证监会寻求更加积极主动进行市场监管、推进股票交易进一步电子化的努力（参见本刊2005年第3期《美国证监会“维新”坎坷》）。

　　新监管规则核心是，市场要给股票投资者提供全部市场上的最佳价格，或使交易转移到能提供更好价格的市场上完成。目前，只有纽约股票交易所（下称纽交所）提供交易保护，纳斯达克（NASDAQ）或内部交易——由经纪人在自己的客户间完成的交易——都不提供这种保护。