分板块看H股走势（III）
疲态已显 如履薄冰

　　薛澜

　　近期香港市场面临的外部环境似乎不太妙。

　　美国市场4月13日-4月15日连续三天走低，特别是15日道琼指数跌幅超过190点，成为两年来单日跌幅之最。对于在加息阴影下已很脆弱的香港市场，这无疑是雪上加霜。而在“宏观调控”进一步加强的不安定因素以及新股上市（上海电气正在招股集资）的影响下，H股也在一周内跌去4%之多。

　　除了周围大环境的影响，另一个让市场担心的因素，则在于一些在2004年业绩亮丽的股票在对2005年业绩作出预测时，已经露出疲态。最主要的原因是原材料价格大幅上涨、能源持续紧张、市场竞争的继续激化。这些不利因素都已开始严重蚕食企业的利润。