经济学家•文萃（2005年5月2日）

大行研究

　　降低增值税一石数鸟

　　中国国际金融有限公司首席经济学家 哈继铭等

　　降低增值税税率、征收房地产税和利率政策的结合，实为“有保有压”的价格型宏观调控的有效“组合拳”。

　　首先，降低增值税率有利于刺激消费。增值税的性质决定了税负最终由消费者承担。中国增值税的法定税率及有效税率均在亚洲国家中最高，而较高的增值税率抑制了消费需求。消费率低是中国经济的重要结构性问题之一，不利于国民经济的协调和长期可持续发展。低消费率或高储蓄率使资金价格过于低廉，造成低效益投资过度扩张，经济增长模式属于粗放型；放大经济周期中的价格波动，导致通胀率的大起大落；使经济增长长期依靠出口拉动，增加贸易摩擦和人民币升值压力。