民生先发 交行先至

　　卢彦铮

　　交行与民生银行的H股之路，因其背景与财务重组的力度差异，命运迥然不同。

　　出于补充资本金的需要，民生银行于2003年底已经率先提出发行H股计划。由于资产规模快速膨胀，民生的资本充足率连年下降，从2000年底的21.5%一路下行至2003年中期的7.11%，已低于8%的监管标准。

　　为补充资本，已于2000年在A股市场上市的民生银行，在2003年2月发行了40亿元可转债。但由于不符合银监会于2003年底发出《关于将次级定期债务计入附属资本的通知》有关要求，这笔可转债不可计入民生银行附属资本。急于补充资本金的民生银行，不得不另谋出路。