测温“中国热”

　　胡舒立

　　始于2003年第四季的国际市场“中国热”已持续了20多个月。直至今春以来，国际主流媒体关于中国的“封面文章”、“特别报道”接连不断，更显示炽热之情有增无减。这种情形足以影响业界人士对市场的判断，故而，6月间几家中国“重磅国企股”相继路演招股也显得信心满满。

　　现实并不乐观。率先登场的神华集团在国际销售中仅拿到4倍超额认购，较之去年同期的热捧局面差之甚远。神华最初的报价区间在每股7.25港元到9.25港元，最后由于机构投资者的意向仅在7.25港元到7.75港元之间，只能选择低端定价7.5港元。这家世界第五大煤炭企业、中国最好的煤炭集团，虽仍以集资29.5亿美元摘得了2005年至今全球最大IPO之冠，但距公司最初提出的集资36亿美元的目标差之甚远。