H股变数

　　何启忠

　　8月中，香港上市的红筹国企指数在创下5539点的今年新高以后，回落调整；当月收盘为5069点，到9月中轻微回升至5137点。这一上一落是在预期之内的。但在今年余下的一个季度里，还存在几个变数需要留意。

　　首先，美国联邦基金利率现在是3.5%，市场预期值是4%，所以美国加息周期已经差不多到顶。最近的飓风更让人不禁遐想美国利率提前停止上调的可能，但美国国内的声音都支持继续升息。假如结果跟金融市场的期待背道而驰，可能会出现一个不小的震荡。