上市公司收购“变法”

　　吴小亮

　　“我们正在积极争取，希望修订后的《上市公司收购管理办法》（下称《收购办法》）能够在明年1月1日，与新《证券法》同步实施。”中国证监会一位官员近日告诉本刊，“大局已定，只是程序上的进度还不好判断。”

　　事实上，自今年10月《证券法》修订案顺利通过全国人大常委会的审议之后，在市场人士的预期中，与之相配套的《收购办法》的顺势调整，就只是一个时间问题了。

　　“大门”与“小门”

　　尽管就原则而言，中国的上市公司收购可以采用协议收购、要约收购和二级市场公开竞价收购三种方式，但在现实中，协议收购在数量上占了绝对多数，要约收购和二级市场收购的数量，几乎可以忽略不计——虽然在上市公司收购价值理念的普及和制度功能的影响方面，后者远远超过前者。