伯南克“走钢丝”

　　纳里曼·贝拉维许

　　在2005年四季度的阴霾过后，美国经济开始强势反弹。与去年最后三个月1.7%的增长率相比，2006年一季度的经济增长率预计将达到4.5%。

　　过去几个月来，我们一直预计美国经济将会在2006年下半年和2007年上半年出现软着陆，原因是房产市场交易将会出现急剧下降，消费支出也会减速。到2007年后半年，美国经济增长率又会恢复到其长期趋势值。

　　不只我们这么认为。美联储主席伯南克在最近的演讲中也暗示，今年下半年经济增长可能会放慢。不过不确定性也很大。一方面，全球经济增长的动力依然强劲，最近还有所增强，这将逐渐形成通货膨胀的压力；另一方面，如果房产市场的调整幅度比预期的更大，经济增长出现更明显的减速的风险就会变得相当可观。