证券市场发展的选择

　　方星海

　　中国证券市场的发展，又到了一个重要的拐点。

　　自去年5月股权分置改革实施以来，证券市场的基础更扎实了，投资价值得到了提升。而据《中国证券报》统计，新近结束的年报披露显示，沪深股市2005年加权平均每股盈利为0.22元，同比下降了7.88%；加权平均净资产收益率为8.20%，同比下降了8.89%。今年一季度季报则显示，这种下降的趋势还在延续。

　　在中国经济持续高速增长、中国在海外上市的公司的盈利纷纷大幅度上升的情况下，出现这种现象不能不令人担忧。这正好反映了中国证券市场上市公司质量不高这个将在今后几年限制市场发展的根本性问题。尽管近来证券市场表现不错，但在当前机构投资者决定市场价格的前提下，若上市公司盈利不出现明显好转，那么市场将很快面临压力。