货币政策再作次优选择

　　胡舒立

　　7月21日晚6时，央行宣布了上调存款准备金率的重要决定。

　　自7月中旬公布上半年经济运行数据以来，市场上对于货币紧缩政策出台已有期待，一周来更多的传闻是加息。然而，央行此番未动存贷款利率，却在五周前上调准备金率0.5%的基础上。再度等幅上调准备金。这一选择多少有些令人意外，其中的政策含义需要认真解读。

　　如果说利率调整是一种价格调控，那么准备金率的调整，事实上就是数量调控，等于直接冻结了部分货币的流动性。我们以为，面对当前偏热的经济局势，紧缩政策是很有必要的；而采取上调准备金率这种被颇多学者称为“严厉”的手段，也具备相当合理性。