古羽：打通“A＋H”畅想

　　古羽

　　国际化是促进股市走向成熟的最有效手段之一，也是中国股票市场发展的内在要求。近年来，在股票市场的国际化方面，监管当局已经出台了一些相关措施，这包括QDII（合格的境内机构投资者）及QFII（合格的境外机构投资者）；前者允许国内投资者投资于海外市场，后者允许海外的投资者投资于国内的市场。

　　不过，最重要也是最困难的，是如何打通A股与H股的交易，即允许投资者对同一公司在国内上市的股票（A股）以及在海外上市的股票（H股）进行套利活动。这是所有成熟、开放市场的最重要的标志。这一方面可以形成更为统一的市场，通过资本流动弥合两地价差，使股价更能真实反映市场预期；另一方面，也是缓解日益庞大的外汇储备压力、推动汇率市场化的重要实验。