范卓云：政策风险成最大挑战

　　范卓云

　　在上月的专栏中，笔者特别提出警告，认为中资股调整一触即发。甫进2007年，中央监管当局即接连推出多项收紧股市流动性的调控措施。

　　继央行再度调高存款准备金率后，银监会日前发出禁止银行信贷资金被挪用投入股市炒作的通知；证监会亦发出要求券商全面清查不合格资金账户的通知；国资委更提出建立新的跟踪机制，加强对国企资本流进股市的监察。全国金融工作会议也通过一项重要决策，即将新一轮宏观调控的重点，从抑制工业领域的投资过热，转移至收紧股市的过度流动性。