中国仅能独善其身

　　黄益平

　　美国房价调整可能会持续到明年年底，按照目前年均-3%的步伐，本轮房价下调的总体幅度可能在12%左右。这已远超之前1977年-1985年和1987年-1995年间的价格调整幅度，因此房价崩溃可能性非常低。

　　根据花旗综合金融模型，美国今后12个月出现经济萧条的概率在25%左右，依然是个小概率事件。美联储不久前给市场注入流动性、降低再贴现率，尤其减息0.5个百分点，对支持投资者信心起了非常积极的作用。预计美联储可能在年底前再次减息。我们并不担心通货膨胀会成为减息的阻力，因为经济疲软本身就会降低通货膨胀压力。