评级公司酝酿升级

    信用评级机构所处的大气候和小气候，在2007年下半年发生了戏剧性变化。
    受美国次级抵押债券风暴影响，国际评级机构成为众矢之的。
    业内人士普遍认为，以标准普尔公司（下称标普）、穆迪投资服务公司（下称穆迪）为代表的国际大型评级机构，在此次危机中反应迟钝而且低估了市场影响。
    在国内，9月14日，召开了一次旨在加快建立中、日、韩三国和全亚洲本土化评级体系的会议。财政部部长助理朱光耀在是次会议上表示，应加快发展属于中国和亚洲的本土化评级体系。他同时透露，财政部目前已经参与启动了东盟10+3机制下对亚洲区域债券市场和评级体系的研究，并期待能取得具体成果。
    与官方强力推动本土化政策相映成趣的是，目前中国五家全国性评级机构中，有四家已经或正在谋求与外资评级机构成立合资公司。
   
外资潮起
    2006年4月13日，中诚信国际信用评级有限公司（下称中诚信）母公司中国诚信信用管理有限公司与穆迪签订协议，受让中诚信49%股权，使之成为本土惟一一家中外合资评级机构。自此，中外评级机构在资本层面的合作进入了实质性的操作阶段。
    三大国际评级机构中的另一家——惠誉国际信用评级有限公司（下称惠誉）从2005年就与联合资信评估有限公司（下称联合资信）开展技术合作。今年以来，双方合资事宜也悄然加速。
    据《财经金融实务》记者了解，双方的合资谈判已近尾声，惠誉很可能在年底前入股联合资信，获取中国合资评级机构的第二张牌照。
    此外，近期标普也在与上海新世纪资信评估投资服务有限公司（下称新世纪）紧密接触。不过，对于合资进展，标普中国区总裁扈启平守口如瓶，表示“现在还不是披露的时候”。
    从1987年国家正式颁布《企业债券管理暂行条例》至今，中国评级行业刚刚达到弱冠之年。
    上个世纪90年代初，中国评级机构数量一度超过百家。
    此后，各地借企业债券之名乱集资、债券发行主体严重违约情况频频发生。1999年底，国家以修改为由废止了《企业债券条例》，将发行企业债券的审批权力上收。审批程序严格并要求担保，债券评级变成了对担保人的评级，定价基础变成了担保人的信用，信用评级形同虚设，行业发展陷入低谷。
    经过20年的大浪淘沙，中国评级行业逐渐形成以中诚信、大公国际资信评估有限公司（下称大公）、联合资信、上海远东资信评估有限公司（下称上海远东）、新世纪五家分食天下的局面。
    目前，中国对于评级业务主要采取业务准入方式，即各监管部门对符合标准的、服务于本领域的评级机构发放业务牌照。
    迄今为止，国内市场上的牌照基本发放给了内资机构，惟有穆迪通过中诚信拿到了合资评级机构牌照。
    与国际评级机构相比，本土评级机构在技术、人才、经验、公信力等方面均处于劣势。不过，国际评级机构碍于市场准入壁垒，仍很难大举进攻中国市场。