方风雷PE转身

　　国内投资银行界风云人物方风雷，近来再次成为同行注目的焦点。
　　11月底，20亿美元规模的厚朴基金将成立的消息传出，时距在苏州成立首期50亿元人民币的合伙制产业基金——中新高科技产业投资基金（下称中新基金）不过两月（参见2007年第23期“国产PE又一波”）。
　　厚朴基金与方风雷团队直接相关。三年前，方风雷带领其团队与高盛合作实现突破，成立高盛高华证券以及高华证券，一举将高盛带入中国。其时，方风雷团队所凭借的平台，即为他及其伙伴们所拥有的厚朴投资管理公司。
　　厚朴基金以国际标准的合伙制模式打造，新加坡淡马锡投资10亿美元，其他投资者（有限合伙人，LP）包括来自北美、中东、日本等方向的资金，方风雷主持的厚朴投资管理公司是基金的普通合伙人（GP）。按国际惯例，GP亦需作部分出资，一般是在1％－3％。 但未能找到方风雷或其团队成员进行确认。
　　在内资构成的中新基金管理公司中，方风雷团队与在苏浙一带颇具盛名的林向红团队及苏州创投集团平分股权并共同管理；而在外资构成的厚朴基金中，方风雷团队全权管理。
　　以厚朴基金与中新基金两役，方风雷漂亮地开始了从投资银行家到私人股权投资基金（Private Equity Fund）管理人的转身。
 
布局内外
　　中新基金和厚朴基金分处境内外，体现了两种层次分明、各具职能的布局。“人民币基金和美元基金要同时发展，而管理团队要坚持国际化、市场化。”一位知名私人股权投资基金管理人对记者评论说。
　　中新基金的基金管理公司工商登记以及基金募资目前仍在进行之中；厚朴基金从募资到管理公司筹备业已接近尾声。
　　中新基金为国内首只人民币合伙制产业投资基金，于9月底获得国家发改委正式的筹备批文，总规模为100亿元，首期募集50亿元。苏州创业投资集团（下称苏州创投）旗下的苏州工业园区银杏投资管理有限公司和厚朴投资管理公司将共同发起设立中新基金管理公司（各占50％的股份）。
　　中新基金和厚朴基金在投资方向上将有明显的定位区隔。作为人民币基金，中新基金侧重于以长三角区域为主的国内中小型高新技术企业的投资；境外的厚朴基金则属侧重于中国企业并购重组领域的收购型基金，既包括对国内大型企业的股权投资，也包括“中国相关投资”，即在中国企业“走出去”中寻找投资机会。要配合中国企业对外进行战略性的投资，包括制造业、能源与矿业等。
　　由于厚朴在中新基金管理公司中仅占一半的股权，两个基金公司的管理团队并不完全重叠，“还是两套投资决策体系，两个投资管理委员会。”知情人士对记者说。据称，厚朴亦期待借启动中新基金与厚朴基金，建立一套高起点的后台支持系统，为未来的基金复制提供强大的支撑。
　　与此相应，厚朴投资管理团队正在组建。据悉，毕马威会计师事务所前任中国及香港业务主席、资深会计师和风险管理专家何潮辉将加盟厚朴。
　　何潮辉今年56岁，出身于广州，成长于香港，受教育于美国，20余年前即已成为毕马威合伙人，上世纪80年代初主管中国业务。
　　资深人力资源管理专家肖南等一批专业人士亦被延请加入厚朴。肖南曾任摩根士丹利亚洲区执行董事、中金公司人力资源主管等职。 据分析，何潮辉和肖南的加入，体现了厚朴作为私人股权投资业新来者的战略意图。私人股权投资的价值在于找到并解决目标公司的问题，而风险管理及人力资源管理等起到关键的作用。
　　此次淡马锡给方风雷的厚朴基金管理公司一次性投资10亿美元，是其近年来在中国最大的单笔投资之一，也是目前可见对私人股权投资基金最大的投资案例。
　　分析人士认为，淡马锡能有此举，除对于厚朴团队相知相熟，更重要的是淡马锡在逐步实现自身多元化投资策略。从单纯的项目投资转为基金的投资、到投资管理公司和团队，体现了淡马锡对中国长期承诺投资的体系。相对于欧美投资者来说，淡马锡作为亚洲投资基金，对本土市场有更深入的理解，因而也具有更为立体和长期的市场策略。淡马锡直接间接从事私人股权投资多年，对于厚朴管理团队的后台支持系统，亦可期待有重大贡献。