老调重弹油价上涨

　　乔纳森•安德逊

　　过去几周内，市场上最重要的变化莫过于全球油价的持续上涨。

　　正当我们认为可以写篇文章时，上周，WTI（西得克萨斯中质原油）价格窜升到了每桶53美元。虽然我们预计价格将在明年向每桶30美元水平回落，但还说不清楚转折点将在哪里。

　　现在谈论每桶50美元的原油价格的影响为时尚早。现货合同已突破这个水平，12个月移动平均价格仅在每桶35美元左右，而真正有意义的是12个月平均价格。即使原油价格在2005年全年都停留在每桶55美元的水平，对日本以外亚洲增长的负面影响，也可能不到1.5个百分点；也就是说，这个地区的真实GDP增长率仍将保持在4.5%以上。

　　在任何经济体中，油价上涨通过三种方式影响经济的增长：

　　——国际收支效应：高油价拉高进口石油的价格，压低本币的价值，挤出其他的进口支出；