宏观互博

　　张环宇 李增新

　　一季度中国经济运行数据全部披露，笼罩金融市场的层层迷雾渐渐散开。4月16日下午2点半，3月居民消费价格指数（CPI）同比上涨8.3%的信息刚从国家统计局传出，沪深股市应声而落。

　　在持续的宏观紧缩和特殊的内外环境下，投资者情绪低迷，股票市场震荡中持续向下。

　　前三个月的各类数据，描绘出了一段相对清晰的经济运行轨迹，但未来依然充满不确定性：下半年CPI是否会回落，货币政策工具如何组合，反通胀与防下滑两者如何平衡？