全球央行大博弈

　　王庆

　　通货膨胀日益成为全球性的现象。不仅中国、印度、越南及俄罗斯等新兴市场国家的通胀率居高不下，美国、欧元区甚至日本的通胀率，都出现迅速攀升态势。

　　通货膨胀是一个货币现象，全球通胀是一个全球货币现象。世界上大多数经济体，都有一个中央银行性质的货币政策当局，为本经济体制定并执行货币政策。然而，并不存在一个全球中央银行，因而使用全球货币政策这一概念似有不妥。但在国际经济实践中，美联储却在相当程度上扮演着事实上的全球中央银行的角色。这是因为，美联储的货币政策，对很多国家的货币政策都有很强的直接或间接影响。例如，当美联储进入加息周期，世界上的其他央行也都或早或迟地跟随进入加息周期，或至少终止其减息周期。