NDF扰乱升值预期

　　张环宇 眭芳韫

　　今年4月以来，离岸市场无本金交割远期外汇交易（Non-deliverable Forwards，简称NDF）的走势，吸引了投资界及观察家的目光。在经历了一年多的单边上扬走势后，人民币/美元远期合约出现逆转。4月7日，一年期美元/人民币NDF降至6.2735，但随后出现反弹，至5月14日，达到6.6305。人民币升值的强烈预期顿显衰减。

　　本土现货市场上，人民币对美元中间价也在“7关口”附近几度徘徊。刚刚跨进“6时代”的人民币对美元汇率，是否真的将退守关口？此时，外界甚至猜测：人民币存在中期逆转风险。