人民币升值放慢的意味

　　沈明高

　　市场对通货膨胀和人民币升值的预期持续居高不下，改变或者弱化市场的单边预期，被认为是抑制通胀和防止热钱流入的关键。

　　一般而言，市场预期一旦形成，要改变它是非常难的。以人民币升值为例，自2005年人民币汇率与美元脱钩之后，人民币对美元汇率时升时贬，速度时快时慢，最大升幅和跌幅均达到政策规定的上下限。但是，人民币双向波动机制一直没有建立起来，渐进式升值某种程度上反而助长了升值预期，外资流入有增无减。