认清指数

　　沈联涛

　　金融市场中的一个基本问题就是信息不对称。我们需要准确、及时的信息来作出良好的决策和判断。但大多时候，困扰我们的问题不是信息太少，而是信息太多。

　　由于金融市场上信息太多，需要某种简单的东西来描述复杂的市场走势，于是，市场指数应运而生。最常见的指数是股票市场指数，比如美国的道琼斯工业指数、中国内地的上证综指和香港的恒生指数。

　　道琼斯工业指数诞生于1884年，当时包含11家铁路公司的股价。那个年代，铁路股就是“科技股”。时至今日，道琼斯工业指数已经扩展到30家大公司的股价，其中四家是金融集团（美国银行、摩根大通、花旗集团和美国国际集团）。中国的上证综指，则代表了上海证券交易所A股和B股市场的总体走势。这个指数由50家最大企业的股票组成，其中11家是金融机构。香港最主要的市场指数是恒生指数，包含43家上市公司的股价，其中11家是金融公司或者银行业金融机构。上世纪80年代香港工业外迁之后，香港金融市场基本上就被银行股和房地产股主导。