亚洲货币强势不再

　　2008年的下半年将是有趣并富有挑战性的。投资者将不得不为去年的信贷和流动性危机余波卜上一卦，弄清全球经济增长会疲软到什么程度，要维持多久。这一点关系到决定恰当的货币政策，以应付不断升级的通胀压力。就亚洲货币而言，放缓的外部需求的影响力，以及投资组合流向，将是决定货币汇率的最主要因素。

美元下跌趋近转折点
　　美元延续数年的下跌趋势正接近一个重要的转折点。当前的美元下跌趋势始于2002年2月，目前已经维持近六年半了。自从1973年可自由交易之后，美元走势的所有循环周期都是五年到七年。我们相信，这种周期将再次重现。
　　不过，眼下美元正在低位震荡的过程中，确切地指出最终的转折点还太早。如果考虑到持续的高油价和粮食价格对美国和全球增长的威胁，以及仍然充满挑战的经济前景可能在未来几个月内加深美元弱势，则这样的形势判断更是不言而喻的。
　　而亚洲货币的坚挺导致严重的美元贬值的现象，已经不复存在了。亚洲综合指数直到4月末和5月初的时候，还是紧跟金融产品交易所（Finex）的美元指数，但之后，亚洲货币就弱于十国集团的货币了。