外部失衡增长模式终结

　　卢锋

　　新千禧初年，中国经济见证强劲景气增长。其他领域也取得长足进步，推动经济社会发展迈上新台阶。快速追赶不可避免伴随多方面矛盾展开。宏观增长结构方面的突出问题，是受汇率低估调整滞后和其他结构性因素影响，加上美国对外部赤字治理不力等外部条件配合，出现外部不平衡持续扩大，并造成宏观稳定运行困难。对此，可以从以下几方面来观察。

　　一是外需迅猛增长并推动总需求过快增长。比较1979年至2002年与2005年至2007年两段时期，最终消费增长贡献率从63.8%下降到40.3%，降幅超过三分之一；其中，居民消费贡献率从47.3%降到29.4%，降幅近四成。固定资本形成贡献率从32.1%上升到39.9%，增幅约四分之一。贸易顺差贡献率从2.1%上升到19.2，增长逾8倍！