博弈中的创新与监管

　　美国总统布什说，酒本是好的，但华尔街喝醉了！这恰是当前金融危机源头的形象写照。
　　金融是经济发展的核心，金融创新是国民经济核心竞争力的重要标志。20世纪70年代以来，机构创新、制度创新、产品创新、工具创新、市场创新、交易方式创新、服务创新层出不穷，极大地提高了金融效率，成为全球金融业发展的主要推动力量。
　　然而，当市场陶醉在“金融创新改变了经济发展的周期性规律”美梦中时，危机已经悄然降临。
　　金融创新的高速发展，不断衍生和累积着金融体系的风险。
　　现代金融体系出现后的200多年中，世界各国爆发大小金融危机100余次。国际货币基金组织一份研究报告称，仅1980年到1997年间，世界上133个国家——几乎占国际货币基金组织成员国的四分之三，经历了金融业的严重问题，其中发生“危机”的有36个国家共41例，发生“严重问题”的国家有108例。这些国家为化解金融风险，耗资高达2500亿美元，进入21世纪以来，更是有增无减。
　　可以说，金融业发展的历史，就是金融创新与监管博弈的历史，也是金融奇迹与危机共生的历史。