扩大发行“熊猫债券”的理由

　　余永定

　　中国外汇储备已达2万亿美元左右，而且还在以每年3000亿美元左右的规模增加。随着美国金融危机的恶化，中国外汇储备的收益与安全正面临越来越严重的威胁。中国必须坚持“十一五”规划中制定的尽快实现贸易平衡的方针，将外汇储备对GDP的比例下降到比较合理的水平。如果双顺差在相当一段时间里无法降低，我们必须确保新增外汇（流量）和已有外汇储备（存量）的安全性、流动性和赢利性。

　　——近期增持美国国债不能说是错误选择，但风险相当大。