9月28日至10月11日
焦点
中国外汇储备必须转向非美元资产
张明
中国社科院世经政所国际金融研究室副主任
“中国外汇储备管理思路的应有变化”
《国际经济评论》2009年9月至10月
在次贷危机爆发前,中国主权投资者对美国证券市场的投资是国债与机构债并重,并已开始多元化资产组合的步伐,包括减持国债、增持公司债与股票。次贷危机深化扩展后,中国外汇资产开始重新偏重于美国国债投资。
美国政府当前的财政政策是不可持续的,因为美国政府不能在将美国国债长期收益率维持在较低水平的同时,发行大规模国债为美国财政赤字融资。因此,未来美国国债市场价值下降与美元贬值很难避免。