丛议

超发久已，何不见恶性通胀？

评“货币老虎越养越大”

http://www.caixin.com/2010-10-18/100197041.html

　　无论是“主动超发”还是“被动超发”，中国央行超发货币久已。既然超发货币必然导致通货膨胀，那么如此严重地超发十几年，为何我们只见资产价格暴涨，但未见恶性通胀呢？

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　　中国M2与GDP的比率之高，不是正常现象，极易导致对长期通胀的担忧。但中国以往多年货币供应量的增加没有引起通常会发生的高通胀，理论界对此提出了很多解释，被麦金农等经济学家称为“中国货币之谜”。国泰君安证券首席经济学家李迅雷认为，“中国货币之谜”的谜底在于，中国资产价格，特别是房地产价格的急剧上涨。