勿对放松抱奢望

　　自从温家宝总理提出宏观调控要“预调微调”之后，资本市场就充满憧憬。四大行相继推出支持中小微企业的贷款, 有关金融财税部门推出化解地方融资平台风险措施等，使得内地银行股一度领涨大市。

　　不过，“微调”效应当时昙花一现。香港恒生指数11月已基本打回原形。中国经济增长持续放缓。汇丰PMI预览指数11月跌破50，创出过去32个月以来最大跌幅。在分项预览指数中，新订单指数大幅下滑，表明中小企业经营状况仍然不佳。且10月中国外汇占款四年来首次下降。最近港元对美元也有走弱现象, 表明港元面临抛售压力，香港资本流动已转为净流出。香港、中国内地和其他新兴市场共同基金资本在10月份净流入后，近期均转为净流出。部分亚洲新兴经济体借贷成本正在上升。