加大宽松或只是买一个保险？

　　最近的经济状况并不太好，但这似乎被市场忽略了。从事中国研究的人都清楚，受春节因素的干扰，一二月份中国宏观经济的数据往往参考性有限。即便出现一些不太好的数字，市场也不会据此作出强烈反应。

　　但从今年初到目前所看到的一些情况，纵使把春节效应计算在内，我们也不能否认，在几个关键的经济领域中，经济放慢的趋势是明显的。第一，在每周房地产交易数据上，从年初到现在，主要城市的房产销售较去年同比下降了至少50%-60%；卖地的情况也是如此，房价已开始下跌。可以相当肯定地认为，房地产市场下滑显著。第二，固定资产投资也差强人意。虽然，今年前两个月准确的投资数据要到3月中才公布，但诸如工程机械和建材的销售都不理想，这预示着投资增长会大幅放缓。第三，1月银行新增贷款不到7400亿元，远低于去年同期的1万亿元；而且不少报道也指出2月前一两周贷款增长的速度不高。第四，1月PPI同比涨幅急跌至0.7%，接近通缩水平。第五，电力消费增长也十分缓慢。