上周,美联储主席伯南克论述了进一步实施货币刺激政策的必要性,看来美国很快就会实施第三轮量化宽松政策。我一向认为今年美国一定会实施QE III,以此应对其双重使命,即价格稳定与就业最大化。美联储对通胀的担忧程度取决于短期通胀数据。最近,由于全球经济不景气,石油、钢铁等大宗商品价格降低,因此目前的通胀形势看起来比较温和。
美联储至少还有一个借口可以忽略通胀风险。在货币政策与通胀之间通常存在一年半的时间差,多数央行倾向于着眼当前而非未来。美联储这样的央行有足够的能力在通胀来袭之前撤出过量货币,虽然几乎没有证据能够证明这个借口真的成立。