外汇储备能不能分给民众

　　外汇储备能不能分给民众？这个问题已经有了很多的讨论，反对和赞成的观点很鲜明，但讨论的细节不够充分，难以达成共识。本文的目的，是为了澄清相关讨论中的一些概念和认识，进一步丰富研究角度，希望能为进一步推动外汇储备管理改革形成更多共识。

外汇储备是谁的钱？

　　简单说，外汇储备取之于民。外汇储备的来源，可以理解为政府征税，然后用征税的钱买来的外币资产。外汇储备主要来自货币当局在外汇市场上的所购买的外汇，货币当局购买外汇的同时也产生了相应的货币投放。信用货币体系下，货币当局发出来的货币，可以大致理解为铸币税，也有学者叫它通胀税，是一种变相的税收。货币当局每多发一块钱的货币，居民和企业手里原来持有货币的潜在购买力就会缩水，货币当局增发货币是变相的、隐蔽的税收。