投资的平行宇宙

　　最近一段时间，一个最深的感受就是：基本面、估值、股价是三个相互联系却又非常不同的领域。针对不同的领域，需要不同的思路，不同的方法论，不同的工具。如果混淆这三个领域，用错了工具，则会事倍功半，甚至带来风险。关于这个问题，物理学的研究给了我最大的启发。

　　1972年，物理学家、诺贝尔奖获得者菲利普·安德森在《自然》杂志发表了一篇文章《更多则不同》（More is Different）。他认为科学研究中常用的简化方法存在弊端。把所有事物简化成简单的基本定律的能力，并不意味着能从这些定律出发重构宇宙。实际上，基本粒子物理学家对基本定律的本质知道得越多，他们对其他科学中实际问题的影响就越少，对社会的影响就更少了。用基本定律构建的假说在双重困难面前被打破了，这双重困难就是尺度与复杂性。大量基本粒子的复杂聚集体，其行为并不能依据少数粒子的性质作简单外推就能理解。与之相反，在复杂性的每个层次中，都涌现出了全新的性质。要理解这些新的行为，就需要新的研究，这些研究的基础性在本质上不逊于任何其他基础性研究。科学是一种层级结构，比如心理学要遵从生物学的法则，生物学要遵从化学的法则，化学要遵从物理的法则。但在每个层级都需要全新的定律、概念和概括，与上一层级一样需要伟大的创造与灵感。“心理学不是应用生物学，生物学也不是应用化学。”