全球经济中的格林斯潘—伯南克泡沫

　　我不断地吹着泡泡

　　空中美丽的泡泡

　　它们飞得那么高，几乎到达了天空

　　然后像我的梦它们消失了，破灭了

　　古老的伦敦民歌

引言

　　不管怎样，世界经济是建立在美元本位制基础上的——“二战”结束以来，一直如此。从1945年到20世纪60年代末，这一历史事件有了转机。美国的货币政策保持稳定，经常项目显示适度盈余——这一盈余被私人对外直接投资和官方资本外流对冲（支付）。最值得注意的是非常成功的“马歇尔计划”，在欧洲支付同盟内通过稳定的美元汇率，促进欧洲经济一体化，从“二战”中复兴。还有少为人知的对日本的美元信贷“道奇计划”，1949年，以1美元兑360日元的汇价稳定了饱经战争磨难的金融系统，并在20世纪70年代实现了无通胀的高速增长。