财经双周（2007年1月22日）

　　学术观点（1月8日至1月21日）

　　焦点

　　中国资本回报率再论争

　　北京大学中国经济研究中心“中国经济观察”专题研讨会

　　2007年1月11日

　　北京大学中国经济研究中心课题组认为，近年来，中国工业资本回报率发生了真实而非虚构的强劲增长。以1998年前后为拐点，中国资本回报率在整个改革开放时期大体呈现出先降后升的走势，净资产利润率从1998年的2.2%上升到2005年的12.6%。虽然近年原料相对价格仍在上涨，然而在劳动生产率快速增长基础上的单位劳动成本下降、管理费用和利息费用相对下降、资本运营效率水平提升等因素，推动了资本回报率在1998年前后止跌回升并强劲增长。