牢记“大萧条”教训

　　既然全球性衰退已经结束，那么，多久才能复苏呢？就业和产能利用率，何时才能恢复到我们过去认为的“正常水平”？为了让它们恢复正常，各国政府应该采取什么措施？

　　央行和政府的直觉就是不必再出手了，它们已经开始讨论如何削减赤字，以及如何退出当前的低利率。“大萧条”的教训告诉我们，这几乎必定是个错误决定。

　　当时，随着萧条日益严重，政府和中央银行的直觉是，尽量无为而治。商人、经济学家和政府官员（尤其是当时的美国财政部部长安德鲁·梅隆）普遍认为，1929年至1930年的萧条可以自我结束。在这以前，每当真实产出和潜在产出之间的缺口达到1930年的水平时，衰退就走到了尽头。他们认为，无所事事的工人和拥有闲置机器的资本家在一起，将努力生产出比他们竞争对手更低廉的产品。随后，价格将会下降。当价格降幅足够大时，企业家就会孤注一掷地想，即便需求疲弱，降低的工资也会使生产有利可图。于是，生产又重新启动。