以货币力量倒逼改革

　　近年来，人民币自由可兑换的呼声日隆。这是因为，惟其如此，才能有效降低中国企业所面临的汇率风险，提高中国金融机构的融资效率，推动跨境交易，并向非居民征收铸币税，由此在某种程度上抵消中国不得不向美国所付的铸币税。

　　不过，人民币自由可兑换也面临不少阻碍因素。高海红和余永定将其总结为以下五点：

　　第一，中国金融体系依然十分脆弱；第二，中国正在经受过度货币化，M2占GDP的比率为180%，如果取消资本管制，资本外流的规模可能十分巨大；第三，中国资本市场规模仍然有限，跨境资本流动的任何重大变动都极易导致中国资产价格大幅波动；第四，中国经济结构依然缺乏弹性，企业应对汇率和利率变化的调整十分缓慢，企业需要资本管制为其提供喘息空间；第五，中国金融机构缺乏竞争力，依然需要一定程度的保护。