经济初步企稳 通胀继续加剧

　　5月的工业增长仍不高，但经济似乎出现了一些企稳迹象，如PMI在5月继续下降，降幅已明显缩小；进口增速较4月出现了显著反弹，并导致贸易顺差再次收缩；固定资产投资增速维持上升的势头，房地产投资和一般投资似乎都在加速；工业同比增速的下降似乎也在放缓。

　　同时，5月中旬以来，食品领域的通胀环比动量显著增强，并可能导致6月的消费物价指数冲高到6%以上。尽管微观层面，猪周期的继续是通胀上升的具体和技术性的原因，但这是否暗示经济活跃程度在上升，仍然是值得考虑的。

　　必须承认，在一些宏观领域及不少的微观企业和行业层面，仍有很多数据和调研结果互相矛盾。例如5月新增信贷量显著低于预期，出口增速大幅下降；再如交通运输设备行业的增速相当低，工程机械的终端需求似乎分化严重，中小企业经营困难的情况也相当普遍。